曾经两次保壳成功的人人乐捷希缘，这一次没那么幸运了。
2010年上市的人人乐，2024年年报发布之后，由于触及了三项退市条件，如今或将面临被深交所终止上市。
整合商超行业，实际上正在经历转型的阵痛。
在这场转型之中，也是行业的重新洗牌。
01
*ST人乐业绩“大变脸”
原计划2025年4月26日发布的2024年年报的*ST人乐，在4月29日收盘后才终于踩着A股上市公司年报发布截止时间发布了2024年年报。
*ST人乐年报发布后，令各界一片哗然。
因为，在2025年1月28日*ST人乐发布的扭亏为盈业绩预告中，预计2024年期末净资产为0.23亿元至0.73亿元，归属于上市公司股东的净利润为4.10亿元至4.60亿元。
但是，最终披露的2024年年报中，2024年净利润为亏损1730万元，净资产为-4.04亿元。
这与当时的业绩预告对比，简直就是“大变脸”。
关于业绩“大变脸”，*ST人乐给出的解释是：
其一，根据会计师最新取得的资料，公司出售持有的西安人人乐商品配销有限公司、西安高隆盛商业营运管理有限公司，不满足在2024年12月31日确认股权转让收益的条件。
其二，结合13家股权转让子公司2024年度代垫款最新回款情况，根据公司取得的最新情况谨慎判断，截至公告日未归还的代垫款项1.11亿元存在很可能无法收回的风险，对未收回的代垫款项全额计提坏账准备1.11亿元。
在发布年报的同时，*ST人乐还发布了《关于公司股票停牌暨可能被终止上市的风险提示公告》。
*ST人乐强调称，该公司或将触及三条退市条件而被深交所终止上市。
首先，由于公司2024 年年度报告经审计的期末净资产为负值捷希缘，这将触及《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.12条第二项规定的退市情形。
其次，年审会计师对财务会计报告出具无法表示意见，这将触及《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.12条第三项规定的退市情形。
再次，年审会计师对财务报告内部控制出具否定意见的审计报告，这将触及《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.12条第五项规定的退市情形。
目前，*ST人乐自2025年4月30日起已经停牌，停牌前股价为3.69元/股，市值16.24亿元。
截止2025年3月31日，*ST人乐的股东人数为1.375万，人均持股13.95万元。
现在的*ST人乐，实际上已经进入到了退市倒计时。
02
甩卖资产，保壳失败
成立于1996年4月的人人乐，是最早一批本土连锁超市品牌之一，第一家店位于深圳，深圳也是人人乐的创始地，以及截止目前的总部所在地。
西安算是人人乐最早布局的外地市场之一，早在2000年的时候人人乐就已经进入西安市场，开始与西安结缘。
2010年1月，人人乐在深交所上市。
巅峰时期的人人乐，门店数量曾经接近150家，2010-2016年连续7年营收超百亿元，最高时达到129.1亿元。
当然，在这个过程中，人人乐也经历了2014-2015年、2017-2018年的亏损，但最终均通过甩卖资产实现了保壳，并且在2019年易主“曲江系”。
在成为“曲江系”旗下上市公司的过去5年时间，人人乐经历了线下零售商业面临巨大压力、越来越难的市场环境，人人乐营收逐步下降的同时，从2021年开始陷入到了持续亏损之中，到2023年的时候人人乐的净资产已经变为负值。
2024年，为了保壳，人人乐开始了资产大甩卖，先后出售了13家有经营门店的子（孙）公司、西安人人乐商品配销有限公司、天津市人人乐商品配销有限公司100%股权，以及持有西安丈八东路商业房产的西安高隆盛商业营运管理有限公司100%股权，并且还关掉了一些门店。
一系列的资产处置之后，在年初发布的2024年业绩预告时，曾经让大家看到了惊喜以及保壳的希望，但没想到的是最终保壳失败。
同时，经历2024年的资产处置之后，人人乐的营收也大幅下滑。2024年营收仅为14.3亿元，同比下降49.86%。
2025年一季度，营收下降至1.294亿元，同比下降77.81%；净利润亏损7962万元。
截止2024年末，人人乐在全国的门店数量仅剩下32家，当年营收前十门店中有8个位于西安。
此外，由于人人乐及子公司因结款不及时，被多家供应商向人民法院提起诉前保全，从而导致公司及子公司主要银行账户被人民法院冻结，导致公司无法使用相关账户内的资金。
03
商超行业经历转型阵痛
实际上，目前经营比较困难的不止人人乐，整个商超行业都正在经历转型的阵痛。
地产房剑统计了商超行业13家上市公司2024年的业绩情况，其中包括9家A股上市公司、3家港股上市公司、1家新三板上市公司。
从这13家公司2024年的经营情况来看，2024年营收增长的只有5家，营收下降的为8家。
从盈利情况来看，6家公司2024年净利润为亏损。
作为行业中规模最大，也是大家最关注的品牌，永辉超市2024年营收675.7亿元、亏损14.65亿元，分别同比下降14.07%、下降10.26%。
当然，2024年永辉超市还迎来了“换老板”，名创优品斥资63亿元收购永辉超市。
拿下永辉超市之后，叶国富一方面对部分门店学习胖东来模式进行调改，另一方面在关掉一些尾部门店。
以西安为例，2024年以来调改后开业的门店包括中贸广场店、金地广场店、华阳城店、阳光天地店、大明宫万达店、西咸吾悦广场店等，而关闭的门店包括翠华路店、北辰大道店、益田假日里店等。
行业中的另一个品牌步步高，2024年之所以能够实现12.12亿元的净利润，主要是由于通过重组带来的收益。
各大超市连锁品牌都努力的在商品力、业态、服务力、线上、自营等方面进行优化，试图在整个行业当前的转型中赢得生存。但同时捷希缘，这些商超还在经历的是居民消费动力不足的重大考验！
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